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见证历史一刻!原油暴跌300%收于负价格

发布时间:2020/4/21 10:25:07 来源:买化塑产研中心

需求受限,原油供应日趋过剩,储存空间不足,即将在周二期满结束的纽约商品交易所5月交货的西得克萨斯轻质原油期货结算价每桶-37.63美元,比上周五下跌55.90美元,跌幅306%,交易区间每桶-40.32至17.85美元。这意味着投资者要支付费用将油拖走,这也是1983年3月31日纽约商品交易所开办WTI原油期货以来首次出现投资者重大倒贴现象。周一6月交货的西得克萨斯轻质原油期货结算价每桶20.03美元,比前一交易日下跌4.60美元,跌幅18.3%,交易区间每桶20.19-24.92美元;伦敦洲际交易所北海布伦特原油期货结算价每桶25.57美元,比前一交易日下跌2.51美元,跌幅8.9%,交易区间25.37-28.25美元。

原油市场今日“杀跌”之势原因有三:一是近期全球经济增长担忧骤增导致市场对原油需求预期下降,欧佩克甚至预计全球石油需求将出现“历史性”倒退;二是受产能过剩影响,全球原油库容告急,加剧供求失衡趋势;三是NYMEX原油2005合约交割日临近,在期货合约移仓换月时,价格通常会出现跳空现象。

国际货币基金组织(IMF)最新报告预计,2020年全球经济将收缩3%,或创出近一个世纪以来最大降幅,今年全球GDP下降总量中,预计美国将占31%,是美国在全球经济产出中所占份额的两倍以上。

报告分析称,尽管封锁和限制出行对遏制新冠病毒至关重要,但也对经济活动造成可观的损失,不利的信心影响可能会进一步打压经济前景。

全球经济前景向来与原油需求变化密切相关。欧佩克上周发布的石油市场月度报告预测,2020年全球石油日均需求降低685万桶,这将是自2009年和金融危机以来全球石油消费首次出现年度下降;4月份全球石油需求日均减少2000万桶,为历史最大降幅。

欧佩克指出,由于新冠肺炎疫情所导致的全面经济挑战,到2020年,全球石油需求将出现“历史性”倒退。

全球原油库容告急

受产能过剩影响,全球各地的存储空间正被迅速填满。分析人士称,在原油难以运输的某些地区,生产商可能很快就会被迫贴钱给买家,让他们把原油拉走,这实际上相当于将油价推低至负值。

美国能源信息署(EIA)上周表示,美国截至4月10日当周原油库存增加1900万桶,远超市场预期的1170万桶,创下历史上最大单周增幅。目前美国石油钻井平台、钻机等相关产业链正在采取修整减产的方式,以度过供求失衡的市场危机。

此外,据联合石油数据库JODI数据,沙特阿拉伯2月原油日产量较上月增长3.6万桶/日,至978.4万桶/日另据媒体报道,俄罗斯在过去3日将石油产量提高了近1%。

与此同时,全球原油市场将面临储油设施用尽的考验。美国能源信息署的数据显示,截至4月10日当周,位于俄克拉荷马州库欣的储油罐的储存量目前达到69%,高于四周前的49%。

随着全球各地的储油设施被填满,海上储油量也在大幅增加。摩根士丹利日前指出,海上储罐也将在60天内存满,美国二叠纪盆地已经开始使用管道储存,全球剩余库容已接近极限。

交割日临近

有分析指出,导致NYMEX原油期货2005合约大幅下跌的直接原因,是交割日的临近。

分析人士称,由于不同期限的期货价格不同,在期货合约移仓换月时,价格通常会出现跳空现象。这种跳空不是重要事件或者突发意外导致的突然上涨或下跌,只是因为美原油执行了一份新的合约,重新定价而已。

据分析,正常情况下即将换月的两种期货合约的价差不会过大。但是这一次,NYMEX原油2005合约和2006合约的价差已经达到了7美元,意味着期货合约从一个月滚动到下一个月,投资者若要保持相同的头寸,成本将增加30%,这十分罕见。

分析人士称,5月合约将在4月21日(北京时间22日凌晨(金麒麟分析师)02:30)进行交割,多数经纪商会在4月16日-20日展期。为了避免被强制平仓,部分交易者往往会提前平掉5月份的合约,重新建仓下6月的合约,造成5月份合约出现许多卖盘,价格大跌。

原油暴跌可能影响哪些层面?

首先,原油暴跌,油价或迎来下跌,这将会刺激油制品的使用,例如大排量汽车将会重新变得具有吸引力。

其次,石油价格的下跌可能会阻滞新能源技术的发展势头。高油价,不仅为投资这些新技术带来巨大商业价值,也间接地提供了发展新能源的舆论和政策环境。如果未来油价进一步下行,新能源将在短期内失去竞争优势,能源创新的速度将会减缓,石油价格最终也会再次攀升。

第三,石油价格的暴跌会引起石油相关金融资产的风险。油企和其他能源公司的股票可能会进一步下跌,能源类债券和衍生产品面临风险。

原油市场何时现曙光?

分析人士称,尽管沙特与俄罗斯达成历史性减产协议,但减产数量不足以抵销需求减量,且库存爆满将加重油价下压的疑虑,始终是市场挥之不去的阴影,原油市场转机仍需耐心等待。

有分析师认为,“从目前的月间结构看,市场认为油市转折点可能会在6月以后,7月合约开始月间价差明显收窄,下半年市场会有明显修复。当然期货价格的波动包含预期,存在一个提前量的问题,是否可能从5月起就发生变化,这有赖于疫情防控形势的发展。一方面,美国能否更早确定达到峰值;另一方面,页岩油产量能否快速下降。”未来油价肯定是会回升的,疫情始终会得到控制,欧佩克+已经达成空前的减产协议,考虑到成本和库容问题,美国页岩油和加拿大的油砂可能会加速减产,带来市场修复。




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