2025年，改性塑料行业在新能源汽车、低空经济、机器人、AI服务器等新兴领域需求驱动下迎来景气上行周期。多家塑化上市企业交出亮眼成绩单，普利特净利润预增超155%领跑，南京聚隆、银禧科技净利翻倍增长。

截至2026年4月，多家塑化企业已披露2025年年报或业绩预告，专塑视界整理如下图：

图源：专塑视界

为了更清晰地拆解头部塑企的增长逻辑，专塑视界将结合各企业的核心数据与业务布局，展开深度分析。

一、重点塑化企业深度分析

1、普利特：业绩预增超155%，新能源赛道持续发力

普利特以净利润预增155.76%-194.73%的亮眼表现，成为本期业绩预告的“增速王”。公司预计2025年归母净利润为3.61亿元至4.16亿元，增长势头强劲。

业绩增长的核心驱动力，来自两大业务板块的协同发力。

一是改性材料板块业务高速增长。新能源汽车业务占比逐步提高，零部件应用领域进一步扩大，海外基地新增产能相继投产，汽车材料业务销量持续攀升，成为核心增长极。

二是非汽车业务领域快速突破。公司成功切入储能系统、家电、电动工具、二轮车等新市场，在新客户开发与新市场拓展的双重推动下，非汽车材料业务保持快速增长，丰富了业绩支撑点。

此外，普利特的锂电池产品销售持续提升，储能电池和钠离子电池订单显著增加，出货规模快速攀升，也直接助力了业绩的大幅增长。

2、南京聚隆：营收净利双增，全球化布局加速

南京聚隆2025年年报显示，公司实现营业收入28.61亿元，同比增长19.82%；归母净利润1.32亿元，同比增长57.05%，实现营收净利双位数增长。其中，改性塑料业务营收达25.74亿元，同比增长约26%，是业绩增长的核心支柱，彰显主业强劲韧性。

改性塑料2025年实现营收25.26亿元，同比增长11.42%。全年产量22.97万吨，销量22.91万吨，产销率保持高位，销量同比增长30.00%，主要得益于比亚迪、理想、小米等重点客户供货量增加。改性工程塑料毛利率达21.59%，同比提升4.38个百分点，一方面源于PA66、PP等原材料价格波动趋缓，另一方面得益于长玻纤增强材料等高附加值产品占比提升

除了业绩增长，南京聚隆的两大战略布局更值得关注。

首先是，墨西哥建厂项目稳步推进，国际化战略迈出坚实步伐，为海外市场拓展奠定基础。在技术创新方面，南京聚隆积极布局阴离子交换膜等功能化材料研发，精准切入机器人、航空航天及低空经济等高增长赛道，提前抢占未来发展先机。

3、道恩股份：营收净利双增，扣非净利润增速亮眼

道恩股份2025年实现营业收入60.56亿元（改性塑料类现营业收入43.99亿元 ），同比增长14.25%；归母净利润1.89亿元，同比增长34.03%，整体业绩稳步提升。

值得关注的是，公司扣非净利润达1.72亿元，同比大增46.82%，增速远超净利润增速，充分显示主业盈利韧性强劲，核心业务竞争力突出。

从业务结构来看，境内市场与技术突破成为两大增长支点。

境内业务增长19.16%，是营收增长的主要驱动力。境外业务实现营业收入6.77亿元，占主营业务收入的11.17%，虽同比下降13.96%，但毛利率提升1.30%。

同时，道恩股份在DVA（动态硫化合金）技术领域取得重大突破，成功实现轮胎用高气体阻隔动态硫化合金材料（DVA）规模化生产，打破国外技术垄断，成为全球第二家实现DVA材料量产的企业，标志着中国高端轮胎阻隔材料达到国际领先水平。

图源：道恩股份

4、沃特股份：特种高分子材料平台化战略深化

沃特股份预计2025年归母净利润5700万元至7000万元，同比增长55.75%至91.28%，扣非净利润2800万元至3500万元，同比增长0.62%至25.77%，在复杂外部环境下实现稳健增长。

业绩增长的核心，来自平台化战略的持续落地与产品结构升级。

沃特股份提到，将持续深化特种高分子材料平台化战略，精准对接高频通讯、算力服务器、新能源汽车、低空经济、半导体、机器人等领域的全球知名客户，提供创新性新材料解决方案，市场认可度持续提升。

图源：Chinaplas2025

核心产品LCP（液晶高分子）、特种尼龙、PPS（聚苯硫醚）销量增长显著，成为业绩增长的核心支撑。

值得一提的是，公司收购华尔卡密封件制品（上海）有限公司产生的负商誉，预计将对营业外收入产生2300万元至2600万元的积极作用，进一步增厚利润。

5、国恩股份：扣非净利润大增55%，业务结构持续优化

国恩股份2025年实现营业收入212.51亿元，同比增长10.57%；归母净利润8.41亿元，同比增长24.38%，整体业绩稳中有升。更为亮眼的是，公司扣非净利润达8.23亿元，同比大增55.15%，真实盈利能力显著提升。

各个业务板块表现如下：

其中，绿色石化材料及新材料业务成为增长核心引擎，同比大增36.72%，推动公司业务结构持续优化，摆脱对传统业务的过度依赖。

同时，公司研发投入持续加码，研发费用达6.85亿元，占营收比例3.27%，为技术创新和未来发展提供坚实支撑。

6、银禧科技：净利润翻倍，经营现金流暴增50倍

银禧科技2025年实现营业收入21.97亿元，同比增长8.67%；归母净利润1.11亿元，同比大增115.23%，净利润实现翻倍增长，业绩表现亮眼，盈利能力大幅提升。

这份成绩单的含金量，体现在三大核心亮点上。

一是经营现金流大幅改善。经营活动现金流净额达2.06亿元，同比暴增5028.52%，现金回收能力显著增强，抗风险能力提升。

二是业务结构优化。改性塑料作为核心业务，营收17.76亿元，占比80.83%，主业根基稳固；智能照明业务营收2.84亿元，同比增长12.49%，增速超过核心业务，成为新的业绩增长点，丰富了业务布局。

三是海外拓展见效。境外业务营收4.12亿元，同比增长21.22%，增速远超国内市场，海外市场布局成效显著，为公司持续增长开辟新空间。

二、新兴赛道成为塑企增长新引擎

从企业的业绩增长逻辑中不难发现，传统需求的边际改善已不再是核心驱动力，四大新兴赛道正在重塑行业增长格局。

1、新能源汽车：渗透率超40%，材料需求持续释放

2025年新能源汽车渗透率已超40%，行业持续快速发展，带动电池包外壳、充电桩部件等轻量化、阻燃材料需求持续增长。多家企业将新能源汽车作为重点布局方向，普利特、南京聚隆、国恩股份等企业新能源汽车业务占比持续提升，深度受益于行业发展红利。

2、低空经济：轻量化材料迎来新机遇

无人机、电动垂直起降飞行器（eVTOL）等低空经济产业快速发展，对轻量化、高强度材料需求迫切。改性聚丙烯、碳纤维复合材料、特种工程塑料等材料在结构件、外壳等部位应用前景广阔，成为行业新的增长突破口。

3、人形机器人：高性能PA、PEEK材料需求爆发

人形机器人产业加速发展，关节、足端、外壳等部位对PA（尼龙）、PEEK（聚醚醚酮）、长玻纤增强材料、弹性体等需求快速增长。沃特股份、金发科技等企业已提前布局，与机器人领域头部客户开展合作，抢占市场先机。

4、AI服务器：液冷系统材料成新热点

AI算力需求爆发带动液冷散热系统快速发展，特种工程塑料在液冷系统管路中应用需求增长。同时，LCP材料在高频高速连接器领域应用前景广阔，普利特LCP薄膜产品已实现批量交付，率先实现商业化落地。

三、总结

回归2025年，改性塑料行业在新兴领域需求驱动下呈现景气上行态势，多家头部塑化企业交出亮眼成绩单。

从业绩表现来看，普利特得以净利预增超155%领跑行业，南京聚隆、银禧科技净利翻倍增长，道恩股份、沃特股份、国恩股份等企业均实现双位数增长，行业整体发展态势良好。

随着绿色石化材料、特种工程塑料等高附加值业务占比持续提升，行业整体业务结构持续优化，企业盈利质量与盈利能力同步增强。

与此同时，行业需求边界也在不断拓宽，从传统家电、汽车领域，加速向新能源汽车、低空经济、人形机器人、AI 服务器等新兴赛道延伸，打开了更广阔的增长空间。

在此背景下，国内特种工程塑料自给率稳步提升，国产替代进程持续提速，技术创新逐步成为企业核心竞争力，本土塑化企业正迎来新一轮发展机遇期。

展望2026年，随着新能源汽车、低空经济、人形机器人等产业持续发展，改性塑料行业有望延续景气上行态势，具备技术优势、产能布局领先的企业将持续受益。